領股利有什麼好高興,你知道「羊毛出在羊身上」嗎?

三月 18, 2019 No Comments by

「高殖利率潛力股」的話題,總讓人趨之若鶩,但你知道嗎,股利這件事,最大的迷思就在於「羊毛出在羊身上」,你的財富其實一點也沒增加!

 

領股利的兩大迷思

首先,股利發放時是用「除權」、或「除息」的方式來處理,例如股價100元,若發放現金股利5元,股價即變成95元,除非有預期的「填息(權)」行情(大多是未必),不然對於股票投資人來說,股價加上現金,對於自身的財富來說,總和根本不增不減!

其次,這種「被動」式領取的股利,其實與公司實質的盈餘產出能力,不一定有直接關係。因為在一些情況下,一家公司就算沒有盈餘,也可以透過各種財務手段,來維持發放股利的表象,包括:

  1. 現金增資
  2. 發行公司債
  3. 從資本公積配發股利

例如就有公司宣布發放發現金股利,可是卻還持續進行現金增資、發行公司債,這種左手發現金、右手借現金,維持所謂的「股利政策」,真的是股東之福嗎?而從資本公積配發股利,某種程度也代表著公司不看好未來前景展望、沒有更好的資源調配可能性,寧可把淨值裡的錢拿出來分給股東,變相讓股東「吃老本」,和這種公司的人才團隊合作,有什麼好高興的?

 

領股利,是一種壞習慣

為什麼這樣說?

因為,從本質上來說,對於利息、或股息的追求,幾乎可說是一種對自我的「限制」(constraint),不但讓人有了不勞而獲的偏差心理,更會因此捨本逐末,甚至自暴自棄,完全不去追求更高心智產出、或收入能力的可能性,而只想坐享其成,簡直可以說是變成了一種壞習慣了。

延伸來看,高股息ETF、高收益債券這類商品,之所以在市場上造成風潮,其實人類自古以來即追求利息收益,後轉型為尋租型經濟的追求,或許也有是一脈相承的思維。

 

你徹悟了嗎?

但是,想想看,如果只是透過購買金融商品的方式,其實自己是很難直接了解這些股息收益的真實來源,亦即缺乏look through的能力,對很多真相看不穿、看不透!

對於有智之士來說,想要在財金迷魂陣中,破迷開悟,就是要做到「看穿看透,大徹大悟」,看穿看透理財金融只是一個設計好的賽局,而不是人生的一項重要任務,如果能做到徹悟 – 亦即具備徹查智能的能力,那麼接下來方可開悟,自救救人,把人生提升到更高的層次。

正如同我們在 「股利」這回事,只能坐等公司配發嗎? 談到的,股利必須是來自於事業「產出」的盈餘,才比較有參考價值,如果能自主做好「智能調配」這項重要任務,主動結合「收回盈餘」與「再投入」透過市場的每次波動,適時調整配置,進一步擴增自己的收入能力,主動掌握機會套領出可回收的盈餘,這樣一來,就不需要被動等待公司配發股利,何須盼著高股息,自主創建自己的高智能擴增系統!

焦點要聞

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