「企業健康指南」- 第四章,免疫與內分泌

一月 25, 2013 No Comments by

■ 沉默的力量– 免疫與內分泌
五大系統中還有兩個系統— 免疫與內分泌,這兩個系統會引發你的注意,通常只在出問題的時候,但其實它是確保人體所有循環能各司其職的重要角色。免疫系統首重防禦,能保護身體在不受外物影響下正常運作,就像企業必須保證自己財務架構上的免疫力足夠,不被過多負債把身體搞得不堪一擊。

 

 

內分泌系統是保障代謝、生長正常的機制,就像企業有形的決策流程與管理制度、與無形的企業文化、道德使命,規範企業能在一致的軌道上運行,不致失速或隨意變換道路。

 

■ 免疫系統出問題,一推就倒
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防禦力好,就有辦法和環境中的微生物、細菌共存,若否,輕的話煩人小病不斷出現,大則可能危及生存,而且有些自體免疫的疾病一旦出現,可能很難根治。因此必須自己有一套防禦系統,來抵禦外部入侵。企業的免疫系統,取決於股權與債權比例的控制。債權若佔籌資的絕大多數,債權人的權益就會壓過股東,即使創造盈餘能力不錯,這些現金流,其中有很多必須交還銀行、或債權持有人;更糟的是創造盈餘能力不佳、或是遇上信用緊縮的浪頭,船都要翻了,只能丟東西以自保,被丟棄的很可能就是股東–為了優先償債,股東對企業的所有權益很可能就被稀釋、或全部犧牲,例如是將債權轉成股權以致股權大量稀釋、或是因破產保護,讓股權一筆勾銷或只剩一小部分。年初因債台高築申請破產的日本航空(JAL),很明顯就是免疫力不佳的結果。即便不破產,也可能因債務相逼而捉襟見肘,無法有考慮其他作為的餘裕,讓免疫力每況愈下。

 

而若只是藉助外力,例如打抗生素,而不是想辦法讓自體免疫力轉好,就像以更多債務、或想辦法拍賣事業解燃眉之急一樣,這種情形在金融機構上較為明顯;以最近很多保險公司關注的40號公報為例:為了使保險公司能夠切實履行各種給付義務、和保障保單所有人的利益,各國的保險法規都明確規定了保險公司必須提存責任準備金。採用國際會計準則IFRS4的歐系人壽保險公司,根據母國法令規定,必須提撥責任準備金,但台灣壽險公司在2011年前還未全部施行下,並沒有這樣被要求,讓外商壽險公司只能以出售或整併,來釋出責任準備金補齊母公司鉅額的資金缺口,這就等於必須補充抗生素才能維持免疫力。或是更常見的例子,為了執行併購支付過高代價,自己的現金流無法支撐,必須以債補足,這些都可能成為拖累免疫力的幫兇。體質上先天比較弱的人,如果感染傷風感冒,通常都會特別嚴重。所以平時就必須維持一定的防禦力,才不會拿急性流感沒辦法,只能乖乖束手就擒。

■ 內分泌失調,會影響未來的存續

內分泌系統分泌的物質稱為激素,會直接進入血液,運送至身體各部,不需別的輸送渠道。這種看似無形的影響,其實跟文化、管理風格一樣,會默默影響執行面,而且無法避免。就像企業的組織架構、決策層級,是為了達成總體事業的目標而存在一樣,無法強制約束組織中每個人的作法,但會決定大家是依照什麼樣的規範在運作。

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內分泌各司其職,影響的是人體的協調性,如果某部份失調,就會直接影響所控制的人體機制。腦下垂體是控制成長、甲狀腺是刺激細胞代謝、胰島素是葡萄糖—身體能量來源的控制閥,腎上腺素會使儲藏在肝臟中的肝糖轉變為葡萄糖釋放到血液中,使血管擴張,增加血液量,因此,發怒或恐懼時,會產生一股強大的力量來應變。企業的內分泌失調,最顯著的狀況,會顯示在管理階層的決策錯誤上。控制成長的中樞若失衡,會造成過度的擴張(巨人)或成長力道不足(侏儒);企業的代謝機能亢進,可能會產生焦躁、不安的企業文化,影響營運效率;無法控制資源運用,會造成無謂浪費;或是沒有緊急應變措施,例如因應短期流動性的準備金,遇到臨時的問題就會無法反應等等。分泌系統長期失衡可能導致慢性疾病,就跟企業策略或管理不當一般,不一定致命,但會將未來存續的機會變得更不具確定性。以前一部份提到的併購擴張策略為例,若這部分的決策失衡,一昧地增加規模反倒造成企業的負擔,併購前自信滿滿,在併購後三年內卻因系統、人才無法整合,反倒讓營運效益變得比之前更糟。就跟內分泌不平衡容易造成臃腫肥胖,致使患病機率提高;嚴重時還可能引發心律不整、高血壓等可能增加危急症狀的機會一般。

■ 五大循環息息相關,無法偏廢任何一個

檢視事業營運時,通常會落入只看某些部份,或只偏重某些類型的衡量指標。試想,你可能在健康檢查時只看血壓、或是只測呼吸心跳率嗎? 但檢測企業健康時,人卻常犯以偏概全的毛病,以一個面向,就幫他貼上好或不好的標籤,這豈不是很不合理的舉動? 不論是短期的流動性、盈餘品質、營運效率、股債權比例、管理制度與文化,都是營運(存活)不可或缺的項目,皆應等同視之,才能對企業的健康指數現況、與未來的發展軌跡,更加了然於心。

 
原粹觀點

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