教育是百年大計,資本管理又何嘗不是?

一月 25, 2013 No Comments by

最近兩天看到一則有關於教育議題的新聞,報導了南韓某中學畢業典禮,竟然有學生脅迫他人裸體參加畢業典禮,並進行霸凌等暴力行為。看到這樣的新聞不禁讓人反思,是什麼樣的教育,什麼樣的社會,把這些青少年的價值觀、道德觀扭曲至如此。

猶記得西元2000年,當時美國總統柯林頓與各大國領導人興高采烈推動全球化時,世界眾人無不期盼一個更和平、更公正、更富有的人類文明,如今10年過去了,全球化的確帶來了許多正面的變化,如資訊的傳遞更加便利,文化的交流有更多的管道,實體國家邊境變的更容易跨越了,就連資金流動的限制也漸漸除去;然而限制的解除卻也帶來了新的問題,各式各樣暴力、犯罪、色情資訊隨手可得,快速的文化交換掩蓋對歷史的尊重,「無國界」讓罪犯組織國際化,但更具破壞力的是,資金的快速流動形成了熱錢效益與瘋狂的追價現象。

把焦點放回鄰近的國家,新興亞洲、中印雙核心、大中華市場、東協7加1,每個說法看起來都是未來財富的希望,但不知在競逐財富時,有否想過如此做的目的呢? 南韓與台灣長久以來都是相互比較與競爭的經濟體,兩者也都非常自豪過去經濟的發展,但為何在經濟發展後,卻出現了比以前更加嚴重的教育問題呢? 過去追逐財富,認為是生活必需,而在漸漸富有後,認為財富能提升生活品質,但到了現今,已出現了追求奢華、炫耀、甚至貪求更多財富的趨勢。在這樣人人眼中充滿利益的社會,教育轉向為培養能將財富最大化的學生,而社會也把學歷看成能快速致富的途徑之一,這樣的環境,無怪乎現今的青少年缺乏道德觀感,校園霸凌頻傳。

而這樣的問題,與資本管理有什麼關聯呢? 其實資本管理的道理與教育相同,學生到學校學習,為了不僅是書本上的知識,或學科成績,也需學習與同儕、師長互動的尊重,培養完整的品德,而這些不會顯現在成績單上的部分,卻是良好教育不可或缺的要素。資本管理也是如此,一般運用基本分析的機構或組織,往往只注重企業的營收、成本、淨利,或是EPS上,而忽視了,代表企業營運的不僅是會計報表而已。營運一般來說至少會涵蓋一項事業,而現今的企業更常常擁有數個事業部門,對每個事業的分析,才是資本管理所關注的。舉例來說,若您的孩子成績進步神速,但與師長、同儕相處卻惡言相向,這樣難道您不會緊張嗎? 而在對每家企業進行分析時,我們也是用同樣的邏輯,深入了解營運效益的驅動因子,是哪些事業部門帶來的成果,而這樣的變化持續了多久,又或經營層在資本配置上效果又如何,各事業部門是否有善盡其社會責任…等,每個部份都需要細心、謹慎、與反覆的驗證。

此想法與證券分析全然不同,作證券分析的目的只是想要知道這間公司基本面好不好,或是股價會不會上漲,其他無關股價的部份通通不重要。其實這樣的問題又回到最初提到的 – 追求財富的目的,若目的只是一昧的追求財富增長,最後一定會落到順風的時候擁有充沛的財富,但在逆風的時候卻一無所有的窘境。所以與其不斷關注於自身財富的絕對數值,資本管理提出另一種觀點 – 關注於自己的經濟實力。

經濟實力,指的是能開創、創造的能力,舉個例子,農夫種田耕地賺取農產商品的利潤,這些當下的利潤會成為財富,但是擁有土地,具備耕種的能力是經濟實力,因此若沒有經濟實力作後盾,就算今年大豐收讓農夫荷包滿滿,但土地卻因為過度開墾或氣候變遷,而失去了耕種的功能,那未來農夫就只能依賴今年的豐收過日了。買入企業也是如此,今年的盈餘暴增,背後有許多因素,但若這樣的暴增沒有經濟力作後盾,則被推升的股價,就必定是炒作的結果,那在這樣的前提下買入,必定會遭受傷害。

回到教育這個面向,近年台灣也不斷推行品德教育,希望未來孩子們眼中不要只有功利、沒有公義,但教育不光只是教育部的職責,媒體、社群、甚至包括公眾人物的言行舉止,以及最重要的 – 身邊親人的一舉一動,都在不斷影響他們,而孩子們受到這樣的影響產生的回饋與相互作用,也會不斷地循環。所以教育的確是百年大計,若然沒有謹慎的規劃,必然會將社會培養成唯利是圖的惡獸,但對於投資的觀點,又何嘗不是如此,市場大眾的一舉一動都會相互影響對方,若大眾都以價格導向,追逐價差,那最終整個投資環境將會不斷惡化,也會造就越來越多的財務操弄、甚至比金融海嘯更大的信用危機。嘉鼎提倡資本管理,一方面也是以此為出發點,希望能讓資本市場更加健康,為社會盡份心力,另一方面,資本管理帶給人們經濟實力並跳脫過往追求財富的迴圈。

在新年初始,希望大家能思索自己努力追求的目標是什麼,而自己過去的行為模式又是如何,若然有投資人不斷的思考自己為何總在股市中浮浮沉沉,或許可以換個全新的觀點 – 以資本管理的角度出發,相信您來年一定有所收獲、有所成長。

 
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