Google不甘只是科技公司,它還想成為波克夏 – 師法巴菲特,建立投資事業架構!

八月 21, 2015 No Comments by

Google的創辦人佩吉和布林一向對投資事業管理大師、波克夏控股公司董事長巴菲特,推崇備至。

 

早在2004年Google上市前,佩吉和布林提交致潛在股東信(LETTER FROM THE FOUNDERS:“AN OWNER’S MANUAL” FOR GOOGLE’S SHAREHOLDERS)信文中,就引用巴菲特股東信的話,來闡述Google致力於對股東實踐百分百的透明公平:

 

我們不會修飾任何季度獲利數字:假如總部收到的營收數字不理想,股東們也會看到相同的數字。

( “We won’t ‘smooth’ quarterly or annual results: If earnings figures are lumpy when they reach headquarters, they will be lumpy when they reach you.”)

 

12年後,Google更形壯大,不但在搜尋市場獲利十分出色,在各類市場上也有收獲。他們決定要將偶像巴菲特的致意,實踐得更為徹底: 直接將Google改造為波克夏控股架構!

 

八月初,佩吉宣布大規模的組織架構升級。未來的Google,將轉型投資控股公司,以 Alphabet (字母表)為總公司名字,旗下統御包含Google、Youtube、Android …等各事業。

 

創辦人佩吉和布林將升任總公司 Alphabet的管理者,不再介入旗下各事業(包含Google)的營運,以確保各事業由經理人獨立經營、自行負責營運成果。未來, 佩吉將只負責做最重要的事情,確保各事業都能獲得所需的援助,同時(更重要的),將具潛力的事業廣納到字母表裏頭。

 

為什麼佩吉會做出此一決定? 既然佩吉曾坦言巴菲特就是他師法對象。我們不妨就從巴菲特曾說過的話來追索答案。

 

巴菲特曾提出三大忠告,執行長最重要的職責,便是「資本配置、集團風險控制、挑選經理人並制定其薪酬」

 

 

巴菲特所提這三件事情,看來簡單,卻完全切中要點,管理投資事業時,只要將精力放在這些事情上就很足夠:

 

  1. 資本配置(capital allocation) - 決定哪些事業值得長期持有股權;
  2. 集團風險控制 - 審慎評估各個事業體的財務狀況、並掌握資本事業整體的財務狀況;
  3. 挑選經理人並制定其薪酬 - 我們就算無需擁有制定經理人薪酬的權利,因為在進行事業研究時就可以挑選合理薪酬的經理人,高得不合理就是公司治理出問題。

巴菲特忠告

而佩吉述說 Google 轉型的文字中,就開宗明義指出「我們將認真做好資本配置、以確保各個事業都能運作良好」(We will rigorously handle capital allocation and work to make sure each business is executing well)。

 

注意,是「資本」配置!

 

很多報導都說佩吉之後將專注於「資源」配置  – 其實不盡真確,資源就是指公司擁有的現金資產,換句話說,就只是「理財」而已!但資本則是由生產力的源頭(債權、或股權中的股本、資金公積、保留盈餘⋯⋯等)來做整體的配置考量,這遠比資源配置更縝密細緻,如此才能充份掌握成本與效益。巴菲特股東信裡每年都反覆強調「資本配置」(capital allocation)是領導者最重要的職責,原因也就在此 – 事業要成功,不能只做好理財而已,你得要有全面的資本配置作為!

 

佩吉是有好好讀巴菲特股東信的,他知道「資本」配置才是他需要專注的事情。

 

資本是事業生產的重要因素,這個概念自有其在事業運作中的深厚概念,佩吉熟讀巴菲特股東信,理解他的想法,自然說的就是「資本」配置,這是他要推動轉型的目的,佩吉和布林主要職責是為旗下事業提供盡可能多的幫助,做好資本配置、並對各事業的經營團隊提供的績效評估 (是不是和巴菲特所提供的忠告非常相近?)

 

new google

此外,佩吉和布林關注於各「事業」(business)的成長,這點亦是他們師法巴菲特的思維精髓。

 

使用「事業」、而非使用「企業」(company)為他們的關注單位。因為事業的涵蓋範圍,遠比企業更加多元,巴菲特一向喜愛使用「事業」,作為他評析整體波克夏集團個別表現的關注點,佩吉也將之運用於 Alphabet架構,涵蓋如Google X實驗室、Fiber計畫、新創事業…等多元事業模式,擴充集團整體的生產力。

 

佩吉和布林也希望透過新的 Alphabet 投資事業架構,讓各事業的表現能更獨立、透明。事實上,巴菲特每一年,都會為股東細數旗下各事業的展望,同時嘉許該事業經理人的傑出表現。佩吉和布林在未來應該也期望  Alphabet 也能跟進此一作法,不但更為健全透明,而且也將改善過去 Google 過去那種吃大鍋飯的氣氛,激勵各事業經理人有更佳的表現。

 

當媒體上充斥對Google的報導,許多事業家也對 Google讚譽有嘉時,佩吉和布林卻不甘於讓Google只是 Google,他真正想成為的,是另一個波克夏,用投資事業架構來統合整體的成長能量。

 

他們看到,在巴菲特投資事業架構下的各事業,由於充分授權,經營團隊有更多創新的能量,更勇於自我當責、自我挑戰。你可以說投資事業裡沒有自我主義的明星,也可以說各個經理人都是大明星。他們不要天才經營者的集權管理,因為那太脆弱了,只要少許幾個決策錯誤,優勢很快就會被摧毀。波克夏的事業成果能維持46年的永續成長,這種開放、授權、個別獨立的事業架構,居功甚偉,這是佩吉和布林所追求的。

 

為此,他們在事業正壯大的時候,勇敢採取行動。而全部的人也都在看,採取投資事業架構、有更為授權風格的 Alphabet,在未來創新能量是否更形巨大、生產力是否能更為提升,而與他目前的最大競爭對手 – Apple(一種集權、追求極致美學且封閉系統的代表),以及眾多可敬的對手們,在未來究竟誰更有耐力,可持續引領趨勢?

 

時間會給出答案。

 

 
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我們喜愛事業管理、資本配置的各種知識, 並將之落實於組織管理,為更多組織帶來生產力的提升。
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