台灣企業海外未分配盈餘達2兆元

四月 05, 2015 No Comments by

根據財政部提供的資料顯示,台灣上市櫃公司的海外投資收益,近年來逐漸增加;但同時之間,匯回國內的資本卻是不增反減。根據統計,過去5年以來,大約有2兆元的企業海外投資收益滯留在海外,沒有「返鄉」。

 

此外,2010年到2014年,高達2兆元以上的境外投資收益,分配金額僅2千5百多億元,其餘皆保留而不做分配,這麼龐大的資本,後續如何運用,令人費解。

 

此事在朝野間的討論,大多聚焦「企業借此規避營利事業所得稅」的國家稅賦問題,認為必須要過租稅協定,防堵企業的稅賦漏洞。但我們要提醒,以整體投資環境、企業個體競爭力提升來說,這件事情放錯焦點了。

 

朝野立委只關心「收割」,看到企業海外未分配的盈餘那麼多,就急著要收稅、要殺豬取皮,但沒有去想如何讓它更壯大、茁壯後,以後可以挹注台灣投資環境更多資本。

 

實際上,這些上市公司在沒做好資本配置工作的「機會成本損失」,是整體(macro)經濟上無法解決的問題,除非經理人能意識到自己在經營心理上的兩種偏差(是風險趨避還是專注機會),並且願意加以調整,才有改善資本配置效益的可能性。

 

否則,高達兩兆元的大規模資本,若僅是放在帳上,未思有效運用,形同死錢,不但拖累企業營運效能、更非股東之福。

 

反之,若能將這些珍貴的資本,有效運用,汲取來自海外的事業成長力,不但對於經理人、股東有長期的大好處,更能在多年之後,「返鄉」得更多!

 

華倫巴菲特曾說,「執行長最重要的職責,是做好資本配置」。對於以資本配置見長來說的巴菲特,這件任務的存在是天經地義。

 

但對其他專注本業的經營者來說,要做好資本配置,並不容易。巴菲特指出,組織弱化的ABC三大要素,分別是傲慢自大(Arrogance)、官僚體制(Bureaucracy)與安逸現況(Complacency),尤其大多數經理人大多在任期有其限制,自然無暇顧及太多層面。

 

然而,這件事情攸關企業永續發展,尤其高達兩兆元的資本,配置得當,則能形塑新的事業生態、深化事業底蘊。是以企業做好保留盈餘的有效配置,成為一件極其有其必要、而又迫切需要專業的任務!

 

 

 

圖片來源:http://expertbeacon.com

 

 
 
 
亞洲, 全球事業動態, 台灣

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