原粹觀點 – 投資事業靠什麼作用力持續成長!?

一月 29, 2015 2 Comments by

即使連維基百科 (WIKI) 對巴菲特的生平都已經有詳盡介紹,街頭上皆可見 LVMH集團著名的LV精品店林立,但看熱鬧容易,看門道難,許多人仍難以一窺其事業成長的奧秘所在。

 

這是因為,他們的運作核心 – 投資事業,在外表上,與看似交易買賣行為似乎並無二致,或許簡單歸類為「價值投資」,或是「危機入市」。

 

但是您可曾想過,巴菲特師承的價值投資之父葛拉漢,門下學生不知凡幾,投資績效顯著的亦不勝枚舉,怎麼就只出了個巴菲特? 若僅靠著危機入市就能成就霸業,怎麼精品業就只有LVMH集團能維持不墜?

 

事實上,他們採行的,都是投資事業的架構。是這一套架構,維持成長不墜。

 

更深來看,驅動投資事業驅動成長的動力來源,有三種:「投資」、「事業」、「管理」,同等重要、且環環相扣。

 

且我們來細看:

 

投資事業永續成長圖

 

 1. 投資 : 以「資本力」作為起點

  • 所有的起點,起於投資行為的發生,它是播種。
  • 投資前的準備工程,甚多。其中最為重要的,就是「資本力」(the power of capital)挑選合適的投資內容,並搭配對事業內容的深度理解,做出選擇。
  • 投資的項目,要簡不繁,投資內容過多,耗神勞力,且不易取得顯著成果。即使龐大如波克夏投資集團,其核心持股布局依舊清晰。

 

2.事業 : 以「生產力」作為依歸

  • 一切的基石,在於事業。是因為事業的存在,而彰顯「投資事業」「投資組合」的不同。
  • 投資事業布局,不是為了所謂「分散風險」,若該事業有您不可承受之風險,又何必涉險投資? 此一階段即擁有旗下各事業的「經濟盈餘生產力」,如巴菲特的波克夏公司投資可口可樂,便擁有該公司全球商品的卓越銷售能力、及其產生的盈餘能力;投資美國柏靈頓鐵路公司,擁有全美經濟活絡的運輸動能,及其產生的盈餘能力。這些能力,即是「生產力」。
  • 運用「事業化報表」,便是我們的得以穿越顯而易見的股價變化「雜訊」(稱之為雜訊,是因為它太容易干擾心性),充分掌握生產力的工具。

 

3.管理 : 以「資本配置」持續精進

  • 播良種於一畝好田,還需持續耕耘。
  • 透過長期的資本配置,可以有效提升資本的運用效益。可以期待超越事業本身既有成長性的表現。這裡所說的管理,並非營運管理,或財務管理(偏向所謂的公司理財Corporate Finance)。
  • 這裡運用的是「微調管理」,持續動態調整資本的配置比重,點滴累積從市場上獲取的價值。

 

上述正向循環,足以累積豐厚成果,將成果「再投資」,可收複利成長的效果。

 

投資事業的原型,啟迪於巴菲特恩師葛拉漢所說「最明智的投資,是朝向事業化發展」(Investment is most intelligent when it is most businesslike.),巴菲特由此展開他不凡的投資事業生涯。有志者亦若是,對對既有投資模式感到失望,何不著手嘗試嶄新的事業模式,為自己帶來新的成長動能!

 
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2 Responses to “原粹觀點 – 投資事業靠什麼作用力持續成長!?”

  1. 資本力 says:

    對於世界級的企業執行長,就要如奧運正規選手般,具有同時舉起投資及事業重量的能力。

    投資事業則是每個人在家都可以做的重量訓練,雖然看來只有投資這塊,但還是最好能設計成兩端,才比較好一手掌握。

  2. 資本力 says:

    交易者在"投資"行為上比較類似,因為他們大部份的買賣行為,並非基於「調配」的心理,而偏向「順勢」操作,買進持有強勢資產,賣出迴避弱勢標的,雖然有些也會「分批」進出,但也通常是為了分散風險而已,避免買在最高點、或賣在最低點。

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