BI大師 – 阿諾特以投資事業打造LVMH時尚集團

一月 27, 2015 No Comments by

外界以「時尚鉅子」看待LVMH集團長掌門人阿諾特(Bernard Arnault),而實際上,他是以「投資事業」運籌帷幄整個時尚集團的事業佈局。

 

儘管阿諾特持有旗下各事業的多數股權,並他沒有打造一個君王集權的帝國,反而採取一種獨立分治的管理方法,這一點,和投資大師巴菲特非常類似。

 

阿諾特並不積極強調經營上的整合,他讓各事業獨立運作。LVMH像共和國一樣,原有經營者大多都得以留任,繼續打造品牌的榮光。

 

換句話說,他只投資,而不介入經營。

 


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(圖說:LVMH投資事業版圖。資料來源:QUIDDITY)

 

這可以從1999年,阿諾特收購FENDI的事件略窺端倪。

 

FENDI是一個家族企業,而且是由女性為核心來經營的家族企業。1918年,Adele Casagrande將自己原本經營的精品皮革店,改丈夫之名「FENDI」開設。後來,第二代掌們人仍是女性,而且是五個姐妹花一起經營。

 

阿諾特投資時深知,FENDI的成功,來自這群經營者的本事。

 

他在投資時便允諾,不干預品牌設計,五姐妹繼續經營FENDI。如今,FENDI持續經營,也已交棒到第三代掌門人手上(而且仍然是女性經營者)。

 

阿諾特的投資事業,除了直接收購,很多時候是運用企業股價低迷,逢低收購。納入投資事業後,總部負責資本配置,也就是依據各事業需求,挹注資本,各事業得以獲得充分養分。

 

阿諾特拓展其事業版圖的途徑,如下:

擷取

 

阿諾特透過投資,強化事業版圖擴展,而其投資很多是在該事業不被看好的情況下進行(例如當年收購的Dior,當時是該事業的最低潮,也才產生介入投資的機會);

 

其次,透過管理,強化事業成果的表現。值得強調的是,所謂的管理,是資本配置,而非營運管理,或財務管理(偏向所謂的公司理財Corporate Finance),阿諾特本身並不介入經營,而放手讓旗下事業經理人掌舵。

 

透過一連串的運作,管理成果累積,而有更充分資源可挹注投資,形成可持續不斷的正循環。

 
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