別迷信 Buy and hold ……你有巴菲特的浮存金優勢嗎?

十二月 29, 2014 No Comments by

坦言之,台灣人的投資理財行為極端了些,不是炒作投機,就是儲蓄存死錢。以結果來看,或許有因此得利的案例,但只是少數,失利的人卻佔多數。無論如何,都是沒能將自己的投資視為事業,讓自己成為投資事業的經營者,更沒能好好把握住機會,因此,未能在適當的時候檢視自己「投資事業」內容的健康度,以致於損害了原本能擁有的資本力。

 

一直以來,我們持續對資本投資成果進行研究,發現: 以巴菲特的長期投資概念為基礎的方法,對各種類型的投資人都具有優勢,畢竟,沒有多少人可以整天觀注市價變化,因為多數人在白天都有自己的本業要顧。

 

但是,巴菲特經營其投資事業有其先決條件、甚至可說是先天優勢,其優勢並不在一般人所認定的「選股」能力,而是波克夏擁有源源不絕的「浮存金」的流入,提供巴菲特進行資本配置。

 

所以,在建立投資事業上,第一步是必須更有效率地選擇事業內容,最佳的方法還是以「資本力」來進行全盤的考量,找出更有潛力的資本,才能有效掌握產業及企業的循環,因為我們並沒有辦法像巴菲特那樣,既擁有持續不斷的增資實力,且數十年都抱持著相同的股權,特別是「Buy and Hold」(買入後僅持有)。對一般投資人來說,缺乏同等有利條件,便不能仿效巴菲特「Buy and Hold」策略,否則資本的成長效率會大幅減緩。

 

適當調節管理,是必須的耕耘。投資事業的第二步,則是需要檢視資本的成長情形,然後不斷地在適當時機,調整投資事業的健康度,才能有效地把握不穩定市場給予我們的機會,增加資本成長的空間。

 

概念圖如下,是五間資本力長、短期皆大於10的股權,所合成的的投資事業。若沒有經過有效的管理及追蹤,經過時間的推移,A~E五家事業的經營狀況出現分歧,投資事業開始出現頭重腳輕的現象,如圖中的D和E事業出現的紅色區塊,有如血壓或體脂肪偏高的現象。整體而言,完全採行「Buy and Hold」的該投資事業,紅色區塊過多,既不健康,風險也相對高出很多。

 

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(圖說:若採取巴菲特「Buy and Hold」策略、疏於管理,經年累月之後,會出現頭重腳輕之不良現象。對一般投資人來說,缺乏源源不絕之浮存金的有利條件,便不能仿效巴菲特「Buy and Hold」策略)

 

若經過持續不斷的微調管理,可將資本成長度較高的部分,經由價值補捉,再投入出現低價機會的事業,如此不斷永續經營這個投資事業,未來的成長將也會是呈現非常穩定的狀況,所以有較強的體質,不會因為部分事業短期內受到衝擊,影響了整體的資本成長力,也才能不斷創造出投資成長空間,讓所有擁有投資事業的「經營者」們,都能安心地期待事業成果。

 

 
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