唯有資本,才能創造永續成長力!

十一月 07, 2014 No Comments by

近期原油價格快速下跌,在此不去探討其原由與後果,單單針對一般消費者的感受來討論。一般來說,快速的變化,總會讓人感到明顯的差異性,如同媒體對此一事件下的標題 – 「油價降至四年來新低」,對於行車駕駛人來說,算是不無小補的幫助。可惜的是,之前因油價上漲而調高售價的物品,並沒有因此而調降價格,產品價格之僵固性,反而有不少食品、物品的售價仍持續上揚中。

 

從這些「物品」的價格變化,我們可以瞭解到,即便是油價,也是一種供需問題所造成的價格數字變動,或許有些人會開始想投資原油期貨或商品,但是要瞭解到,這些物品並不會因為時間的增加而變多或成長,總是由「人」所控制的市場機制,來造成非物理性的變化。回過頭來看,一桶油仍然是一桶油,換成不同物品市場來看,即使是貴金屬如黃金、白銀……也一樣,一盎司的黃金,過了100年還是一盎司,不可能因時間而增加重量,它也不能提供你額外的生產力。

 

這樣便可以釐清投資該有的方向,期貨投資人,甚至是「炒房族」,應該很能瞭解這樣的差異性,而過去我們也針對黃金做過分析,所得的結果,只會讓人對此商品的增值更加失望,近期的黃金價格也反映了我們當時的結論。而且,多數人都非專業的「炒作客」,也多不奢望能「賺大錢」,只希望自己的積蓄,能經由時間的累積愈來愈多,並且能高過銀行利率,這樣才會有投資的意義,也不會在短期炒作中誤入過高的風險,更能保有原有的工作及生活。

 

這時候,商品將不再也不該歸類於投資選項中,而最能隨著時間而成長的,唯有經由資金,轉換成為股權所得的資本,才是永續投資人的最佳投資方向。若能經由有效分析,瞭解具有未來潛力及成長力的公司及企業,再將手邊非生活所需的儲蓄轉換成為有「生產力」的資本,最後,配合不理性市場在短期給予我們的機會,積極地降低成本並捕捉價值,便能使得原有的資本,獲得最佳的資本能量,而這整個過程,也可視為自己一番事業,也就是「投資事業」。

 

下圖為2008年起,由7個有潛力公司的股權資本所合成的投資事業,藍線為資本市值。從結果來看,從2008年至今,即使這些有潛力的資本在所謂的「Buy and Hold」,也就是持有後不做任何更動,也能得到139.3%的成長。然而,經由積極的微調管理後,能再得到近30%的成長,來到168.9%,而這只是機械式的計算,若在期中加入各公司的營運分析結果,再進行更有效率的管理,那成果可能可以超過200%,也就是不到7年的時間,可以得到168.9%~200%的資本成長空間,非常穩定而驚人的成長。

 

當然,資本投資不可能一直都是處於最佳狀態,有時候受到大環境的影響,可能要經過一段陣痛期,如此投資事業成立100天時有約18%的成長,但受到金融海嘯的衝擊,迅速在第200及300天時都跌落至-42%的負成長。如果是一般投機客,可能已進行所謂的「停損」,但是投資事業卻能在優秀的管理下,努力撐過這段時期,隨後便能得到市場給予我們的機會,在永續投資下逐步獲得更大的成長。據分析結果顯示,約14年後,持續微調管理(Buy and Manage)將可超過僅持有(Buy and Hold)200~300%。

 

這些數據一再說明,我們不能以「賭」的心態來進行投資,應該用對方法,也就是與「時間」當好朋友,才能不斷在投資事業的運作之下,得到最佳的資本成長空間。而著重於「停利」、「停損」的投資人,應該重新審視自己的成果與付出,從過去的決策行為上評判自己真正失去的機會,然後重新進行永續投資的規畫,才能讓自己遠離「賭輸」的結果。

 

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