你能「捕捉價值」嗎?

九月 19, 2014 No Comments by

常常有人問,投資事業是什麼?它和我現有的事業有什麼不同呢?

 

最簡單的理解,你原本就有的本業,是用來創造價值的,你積極透過事業,為顧客提供商品和服務,創造出價值,而你分享其中的利潤;

 

投資事業,則是用來捕捉價值(capture value)。投資事業就是一種將事業組合所創造出來的價值、加以捕捉的一種工具。   一般來說,大公司本身,其實透過股份的分割(share),早已提供大家在創造價值上協作的參與機會,只是傳統的「金融理財」的方式,難以有系統的捕捉事業產生的價值,「投入資本事業」則提供了較有智能(intelligent)的裝置。

 

進一步來看,投入資本事業以「資本力」的觀念來建構事業組合,就是用現有資源,來買入最具生產力、創造力的事業股權。而每一單位股權,都是捕捉其未來價值的智能裝置。資本事業的成長空間,就是靠捕捉來的價值、不斷累積,而非我們自己所能獨力「創造」出來的。

 

在投資事業的管理上,存在著微妙的「自我強化」效果。其中之一,就是事業組合的管理:

 

價格下跌時,我們增加了捕捉裝置的數量(股數);

 

價格上漲時,我們則減少了捕捉裝置、即實現價值(像養蜂人將蜂巢箱打開擠蜜),但也是為了再轉換成其他捕捉能力更好的裝置。

 

透過這樣的方式,便可持續「自我強化」的狀況。這種方式的優異,不證自明,因為相對於「買進持有」(buy and hold)會導致股權數目的停滯不前,投資事業在捕捉價值的能力上,的確能不斷與日俱進、效果顯著。

 

由於管理決策所造成的結果,影響了公司在價格創造、及價值捕捉的邏輯。因此簡單來說,任何事業模式,必定由一連串的選擇、及其結果所組成。   而投資事業的價值捕捉,不但可與你實際在創造價值的本業,分工合作,甚至還能「互補」。

 

投資事業能將大公司所創造出來、但卻以現金方式持有,荒廢在那裡的價值,加以捕捉。意涵相當類似「太陽能板」 – 大公司創造出來的價值,就像陽光,雖然有些會變成生物的成長能量,但大多數都沒被捕捉下來,被浪費掉了,如果能建置投資事業,就能產生極高的附加價值。
當你思考事業前景時,也別忘了了投資事業捕捉價值的效果一併考量進去。你讓事業在「創造」與「捕捉」價值並行,即是朝向永續目標更進一步。

 
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