消費電子零售商Best Buy第二季盈利下降、但仍優於市場預期

九月 26, 2014 No Comments by

消費電子零售商Best Buy(Best Buy Co.,Inc.)因調整店面導致其第二季營業利益為1.37億美元,低於去年同期的8.35億美元,但依舊優於市場預期。

 

 

 

 

2014年第二季財報分析

— 營收:88.98億 (減少 4%),同店銷售減少 2.7% (去年同期減少 0.6%)
— 毛利:
(1) 國內調整後毛利由23.9%降至23.4%;主因本季銷售產品偏向遊戲與電腦等較低毛利的品項、電子產品配件類價格調降以促銷、較不利的新信用卡合作協議,但這些不利因素被毛利高的大螢幕電視、管理與物流成本節制的結果補回部份
(2) 海外調整後毛利由22.3%降至21.1%;主因增加較低毛利的遊戲產品組合、加拿大區域的促銷活動所致
— 管銷成本:
(1) 非GAAP國內管銷成本 15.1億,占營收比從21.3%降至19.9%,主因成本與費用控管的成果
(2) 非GAAP海外管銷成本 2.9億,占營收比從22.3%降至22.1%,主因加拿大區域 (少部分是中國) 成本控管的結果
— 成本調控專案:目前減少的成本總額為9億 (6.7億管銷費用、2.3億銷貨成本),本季減少4,000萬,主要來自美加地區的營運效益、供應鏈效益、瑕疵與退換貨狀態均改善
— 調整後營業利益2.9% (去年同期 2.2%);淨利 2.66億 (去年同期淨利 1.46億);調整後每股稀釋後盈餘 0.44美元 (去年同期盈餘 0.32美元)
— 投入資本回報計算:
(1) 營業利益 – 繼續營業事業部 4億 (去年同期 9.94億)
(2) 營業損失 – 終止事業 1.3億 (去年同期 2,000萬)
(3) 總營業利益 2.7億 (去年同期利益 9.74億)
(4) 加回營業租賃利息 5.74億 (去年同期 4.65億)
(5) 加回投資獲利 3,700萬 (去年同期 3,100萬)
(6) 減去不直接控制之分支損失 3,000萬 (去年同期減去損失 200萬)
(7) 減去稅7.14億 (去年同期 6.33億)
———————————————————————————————
(8) 調整後營業利益 1.37億 (去年同期調整後營業利益 8.35億)
(9) 加回重整與商譽折損 11.35億 (去年同期 2.49億)
(10) 再加回其他非常態發生的費用後,調整後稅後營業利益12.33億 (去年同期 10.84億)
(11) 投入資本 (總資產 – 多餘現金 + 資本化的經營租賃 – 長期負債 + 短期負債 – 不具控制權權益) 135.86億 (去年同期 108.75億)
(12) ROIC 9.1% (去年同期 10%)

 

分析觀點

Best Buy逐漸將關注重點從以原本以產品為中心轉向以客戶為中心,開始調整店面門店及經營模式,改善使用者服務體驗,如增加店中店 800個新的三星與索尼家庭劇院體驗處、18個Pacific廚房體驗處、7個自有品牌Magnolia設計中心等,同時將存貨管理與退貨/換貨/開箱品銷售系統整合,除了可以讓店員在店內查詢所有存貨外,也可以直接與網路訂購結合。
當然Best Buy與許多傳統零售商一樣面臨網路零售商的挑戰,今年其提升電子通路應用在近期產生成效:平均訂購金額提升、網站流量提升;網路營收達5.81億,較去年同期成長了22%。
Busy今年第二季因為店面重整,導致其第二季營業利益遠低於去年同期,希望Best Buy的這些轉變可以確保其顧客對它零售服務體驗的連續性,繼續對它買單。

 

事業簡介
Best Buy成立於1966年,經營消費電子產品、辦公用品、娛樂軟體與設備零售。銷售品項包含影音設備、可攜式電子儀器、桌上/筆記型電腦、顯示器、遊戲機與軟體、影音光碟、電腦軟體等。此外也提供保固、維修、遞送等相關售後服務。目前除美國外,在歐洲9國、加拿大、中國、墨西哥、土耳其皆有分店。旗下產品助要分為六項:
(a)消費性電子產品:視訊相關產品,如電視、導航產品、數位相機與配件、電子書、DVD與藍光播放機;音訊相關產品,如MP3播放機、家庭劇院音效系統與元件、樂器;行動電子裝置。
(b)電子計算與行動裝置:如筆電、桌上型電腦、螢幕、手機及門號合約服務、硬碟、網路設備。
(c)娛樂軟體:如電視遊樂器主機與軟體、DVD、藍光光碟、數位下載內容、電腦軟體。
(d)家電:小型家電。
(e)相關服務:附加提供合約服務、保固服務、修理服務、配送服務、電腦相關服務,家庭劇院裝置服務。
(f)其他:零食與飲品。

事業部營收比重
(a)35%
(b)42%
(c)12%
(d)5%
(e)5%
(f)1%

 
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